Týden na trzích: co hýbalo trhy 26. 10. – 1. 11. 2026 (S&P 500 −0,6 %)

Co hýbalo trhy 26. 10. – 1. 11. 2026: S&P 500 −0,6 %, Nasdaq 100 −2,0 %, Euro Stoxx 50 +1,0 % za týden. Ekonomika, výsledky firem a co přijde.

Text sestavil hedger automaticky z dat FRED, Yahoo Finance, ČNB a ČSÚ na stránce Ekonomika. Není to investiční doporučení.

Trhy za týden

S&P 500 −0,6 % (z 7 624 na 7 580), výnos 10letého dluhopisu 5,00 % → 4,98 %, dolarový index +0,2 % (z 101,68 na 101,88), VIX z 19,5 na 19,4.

Trh Poslední závěr Za týden
S&P 500 7 580 −0,6 %
Nasdaq 100 28 385 −2,0 %
Euro Stoxx 50 6 131 +1,0 %
Nikkei 225 63 290 +1,0 %
USA 10 let 4,98 % −0,02 p. b.
Česko 10 let 5,36 % −0,00 p. b.
Ropa WTI 104,12 $ +2,3 %
Zlato 3 899 $ −2,6 %
USD/CZK 21,806 Kč +0,6 %
Bitcoin 77 826 $ −2,7 %

Za týden: poslední závěr proti poslednímu závěru před pondělím 26. 10.; u výnosu rozdíl v procentních bodech.

Nejlepší koše: Obrana USA +6,9 %, Biotechnologie +6,7 %, Obrana Evropa +5,2 %. Nejhorší: Software a SaaS −8,9 %, Krypto firmy −5,7 %, Bitcoin −3,4 %.

Šíře trhu

Z 503 akcií indexu S&P 500 za týden 321 stouplo a 181 kleslo. Nad svým 50denním klouzavým průměrem je 302 (60 %), nad 200denním 296 (59 %). Stejně vážený S&P 500 (RSP) proti běžnému (SPY) za týden +1,4 %: průměrná firma si vedla lépe než největší. RSP / SPY →

Kam podle cen šly peníze

Kam podle cen šly peníze za 5 obchodních dní: nejvíc nahoru Obrana USA +6,9 %, Biotechnologie +6,7 %, Telekomunikace +4,1 %; nejvíc dolů Software a SaaS −8,7 %, Krypto firmy −5,7 %, bitcoin −4,2 % (BTC-USD). Jsou to změny cen, ne toky peněz do fondů. Celá tabulka →

Jak hluboký je pokles

S&P 500 −3,1 % pod nejvyšším závěrem (7 819, 6. 10. 2026), před 18 obchodními dny. Ze tří varování, která často provázejí hlubší výprodej, teď platí 0. Od 3. 1. 2000 S&P 500 21× kleslo aspoň o 5 % pod svůj nejvyšší závěr; z toho 8× aspoň o 10 % a 4× aspoň o 20 %. Zpět na maximum to trvalo v mediánu 54 obchodních dní.

  • Strach na příští měsíc je větší než na příští tři – neplatí. Teď VIX 18,77 a VIX3M 20,78 (poměr 0,93); platí, když je VIX výš než VIX3M (poměr nad 1). VIX je výkyv S&P 500, se kterým počítají ceny opcí na 30 dní dopředu; VIX3M totéž na 3 měsíce. Obvykle je VIX níž: zítřek trh čeká klidnější než vzdálenější budoucnost. Když VIX přeskočí VIX3M, investoři platí víc za ochranu hned než za ochranu později – tak to vypadá v prudkých výprodejích. →
  • Firmy se slabším ratingem si půjčují výrazně dráž – neplatí. Teď 3,26 p. b. (29. 10. 2026), před 13 týdny 2,84 p. b. (30. 7. 2026): o 0,42 p. b. výš. Platí, když přirážka za 13 týdnů stoupne aspoň o 1 p. b. Riziková přirážka high-yield: o kolik procentních bodů vyšší úrok než americký stát platí na svých dluhopisech americké firmy s nižším úvěrovým ratingem (index ICE BofA, FRED). Když věřitelé chtějí za půjčku firmám rychle víc, bojí se jejich bankrotů – trh dluhopisů se často otočí dřív než akcie. →
  • Investoři ustupují od rizika všude naráz – neplatí. Teď kleslo 3 ze 6; platí, když klesnou všechny. 6 dvojic, kde první aktivum je rizikovější než druhé – třeba kolísavé akcie proti klidným, malé firmy proti velkým, měď proti zlatu. Sledujeme, jestli poměr jejich cen za 5 obchodních dní klesl. Když klesnou všechny naráz, investoři neutíkají jen z jednoho kouta trhu, ale od rizika plošně. →

Počet z minulosti, ne předpověď. Jak hluboký je pokles →

Čtyři ukazatele

  • Fed: trh čeká zvýšení sazeb – futures na květen 2027 počítají se sazbou 4,33 % proti dnešní efektivní 3,88 %.
  • Akcie a dluhopisy za 5 dní: S&P 500 −0,6 %, dlouhé státní dluhopisy (TLT) +0,6 % – strach o růst.
  • Chuť riskovat: za 5 dní kleslo 3 ze 6 párů rizikovějších proti bezpečnějším aktivům, 3 stouplo – smíšené.

Ekonomika: růst a inflace

Růst ? · inflace ↑

Růst ?: 3 z 6 ukazatelů lepší, 3 horší (každý oproti hodnotě o měsíc dřív).

  • Nová pracovní místa (payrolls): 29 tis. (měsíc předtím 133 tis.) ↓
  • Míra nezaměstnanosti: 4,2 % (měsíc předtím 4,1 %) ↓
  • Nové žádosti o podporu (4týdenní průměr): 197 tis. (měsíc předtím 200 tis.) ↑
  • Průmyslová výroba (meziročně): 2,2 % (měsíc předtím 1,6 %) ↑
  • Maloobchodní tržby bez inflace (meziročně): 2,5 % (měsíc předtím 2,1 %) ↑
  • Philadelphský Fed – průmysl: 20,9 (měsíc předtím 37,8) ↓

Inflace ↑: 4 z 5 ukazatelů rychleji, 1 pomaleji (každý oproti hodnotě o měsíc dřív).

  • Jádrová inflace CPI (meziročně): 2,6 % (měsíc předtím 2,4 %) ↑
  • Jádrová inflace PCE (meziročně): 3,1 % (měsíc předtím 3,0 %) ↑
  • Hodinové mzdy (meziročně): 3,0 % (měsíc předtím 3,1 %) ↓
  • Ceny výrobců PPI (meziročně): 6,3 % (měsíc předtím 5,6 %) ↑
  • Ropa WTI: 103,37 $ (měsíc předtím 97,18 $) ↑

Akcie a sazby: Posledních 60 obchodních dní se S&P 500 a výnos 2letého dluhopisu pohnuly opačným směrem v 58 % dnů a stejným ve 42 % – ani jedno nedosáhlo 60 %, takže žádná cesta teď nepřevažuje.

Oblasti ekonomiky (stav podle pravidla u každé oblasti na stránce Ekonomika)

  • Inflace – zrychluje: Jádrová inflace 2,6 % za rok (měsíc předtím 2,4 %); cíl Fedu 2 %.
  • Trh práce – pevný: Sahmovo pravidlo (o kolik bodů je průměr nezaměstnanosti za 3 měsíce nad svým minimem za 12 měsíců) 0,00 (měsíc předtím −0,07; od 0,50 to od roku 1970 provázelo každou recesi); žádosti o podporu 197 tis. týdně (před 4 týdny 200 tis.), 0 % nad půlročním minimem.
  • Růst – roste: Průzkum Philadelphského Fedu za 3 měsíce v průměru 35,4 (měsíc předtím 42,2; nad nulou firmy rostou); objednávky investičního zboží 13,5 % za rok (měsíc předtím 14,1 %).
  • Spotřebitel – utrácí: Maloobchodní tržby 6,3 % za rok (měsíc předtím 5,6 %), po odečtení inflace 2,6 % (předtím 2,2 %); míra úspor 3,8 % (předtím 4,0 %).
  • Likvidita – beze změny: Čistá likvidita Fedu 5 746 mld. $ (před 13 týdny 5 825 mld. $, tedy −1,4 %).
  • Riziko na trzích – klid: VIX 18,8 (před týdnem 18,4, tříměsíční 20,8); riziková přirážka high-yield 3,26 p. b. (před rokem 2,76 p. b.).

Každý ukazatel srovnáme s jeho hodnotou o měsíc dřív. Směr ↑ znamená, že víc než polovina ukazatelů s daty šla nahoru (u nezaměstnanosti a žádostí o podporu dolů), ↓ že víc než polovina šla opačně; jinak (např. 3 ku 3) je směr nejasný. Kombinace směru růstu a inflace dává čtyři stavy – stejné čtyři kvadranty používají 42 Macro nebo Hedgeye a podobné čtyři „roční období“ Bridgewater, protože každá kombinace jinak působí na sazby Fedu, a tím na akcie, dluhopisy, zlato i dolar.

Co hýbalo trhy

Seřazeno podle vlivu: váha zprávy (inflace, pracovní místa a Fed nejvíc) × jak silně se toho dne pohnul S&P 500 a výnos 2letého dluhopisu.

Výsledky firem

Nejsilnější reakce akcií:

  • RDDT (čtvrtek 29. 10.): zisk na akcii 1,40 USD proti odhadu 1,33 USD (+5,3 %), akcie −31,9 % (den po výsledcích proti dni před nimi)
  • INTC (čtvrtek 29. 10.): zisk na akcii 0,52 USD proti odhadu 0,40 USD (+30,0 %), akcie −31,2 % (den po výsledcích proti dni před nimi)
  • NOW (středa 28. 10.): zisk na akcii 1,00 USD proti odhadu 1,02 USD (−2,0 %), akcie −29,1 % (den po výsledcích proti dni před nimi)
  • FTNT (středa 28. 10.): zisk na akcii 0,91 USD proti odhadu 0,86 USD (+5,8 %), akcie −24,8 % (den po výsledcích proti dni před nimi)
  • FFIV (úterý 27. 10.): zisk na akcii 4,42 USD proti odhadu 4,26 USD (+3,8 %), akcie −20,8 % (den po výsledcích proti dni před nimi)
  • TWLO (čtvrtek 29. 10.): zisk na akcii 1,65 USD proti odhadu 1,47 USD (+12,2 %), akcie −19,2 % (den po výsledcích proti dni před nimi)
  • SOFI (úterý 27. 10.): zisk na akcii 0,18 USD proti odhadu 0,17 USD (+5,9 %), akcie +18,5 % (den po výsledcích proti dni před nimi)
  • XYL (úterý 27. 10.): zisk na akcii 1,44 USD proti odhadu 1,45 USD (−0,7 %), akcie −18,5 % (den po výsledcích proti dni před nimi)
  • ILMN (čtvrtek 29. 10.): zisk na akcii 1,44 USD proti odhadu 1,36 USD (+5,9 %), akcie −18,3 % (den po výsledcích proti dni před nimi)
  • CSGP (úterý 27. 10.): zisk na akcii 0,38 USD proti odhadu 0,34 USD (+11,8 %), akcie −18,3 % (den po výsledcích proti dni před nimi)

Všech 284 firem a co řekly – výsledky týdne →

Co se sledovalo na YouTube

Videa kanálů ze stránky Články a videa zveřejněná během týdne, podle zhlédnutí za den.

Co nás čeká: 2.–8. 11. 2026

Na co trh čeká nejvíc:

  1. Pracovní místa a nezaměstnanost, pátek 6. 11. – Ekonomika: 3 z 6 ukazatelů růstu se oproti předchozímu měsíci zlepšilo. Fed: futures na květen 2027 počítají se sazbou 4,33 % proti dnešní efektivní 3,88 % – trh čeká zvýšení sazeb.
  2. AAPL výsledky, pondělí 2. 11. – Jeho koš Technologičtí giganti za 5 dní −3,3 %. Po posledních 8 výsledcích se akcie pohnula v průměru o 3,1 %. Opce s expirací 4. 11. počítají s pohybem ±4,3 % (jak).

  3. 2222.SR výsledky, úterý 3. 11. – Po posledních 8 výsledcích se akcie pohnula v průměru o 1,4 %.

  4. Volná místa JOLTS, úterý 3. 11. 16:00 (odhad 7.11M). Číslo nad odhadem může akciím pomoct (víc volných míst znamená, že firmy shánějí lidi a musí přidávat na mzdách, firmy vydělají víc) i uškodit (Fed pak sníží sazby později). Akcie a výnos 2letého dluhopisu se teď nehýbou převážně jedním směrem, takže ani jedna cesta nepřevažuje.

  5. Žádosti o podporu, čtvrtek 5. 11. 14:30 (odhad 197K). Méně žádostí, než se čeká, může akciím pomoct (méně žádostí znamená, že o práci přichází méně lidí – mají z čeho utrácet, firmy vydělají víc) i uškodit (Fed pak sníží sazby později). Akcie a výnos 2letého dluhopisu se teď nehýbou převážně jedním směrem, takže ani jedna cesta nepřevažuje.
  6. Pracovní místa a nezaměstnanost, pátek 6. 11. 14:30 (odhad 63K). Číslo nad odhadem může akciím pomoct (víc nových míst znamená, že firmy nabírají, lidé mají z čeho utrácet a rostou mzdy, firmy vydělají víc) i uškodit (Fed pak sníží sazby později). Akcie a výnos 2letého dluhopisu se teď nehýbou převážně jedním směrem, takže ani jedna cesta nepřevažuje.
  7. Výsledky firem: AAPL (pondělí 2. 11.), PLTR (pondělí 2. 11.), VRTX (pondělí 2. 11.), MAR (pondělí 2. 11.), WMB (pondělí 2. 11.), WBC.AX (pondělí 2. 11.), FANG (pondělí 2. 11.), O (pondělí 2. 11.), ETR (pondělí 2. 11.), IDXX (pondělí 2. 11.), EL (pondělí 2. 11.), PEG (pondělí 2. 11.), ON (pondělí 2. 11.), FOX (pondělí 2. 11.), L (pondělí 2. 11.), SBAC (pondělí 2. 11.), DOC (pondělí 2. 11.), UDR (pondělí 2. 11.), CLX (pondělí 2. 11.), FOXA (pondělí 2. 11.), GRAB (pondělí 2. 11.), 2222.SR (úterý 3. 11.), AMD (úterý 3. 11.), AMGN (úterý 3. 11.), ANET (úterý 3. 11.) a dalších 177

Celý přehled na stránce Ekonomika →

Čtěte dál